$€ Всем, привет. Это очередной биржевой обзор. И сегодня обсуждаем следующие темы:

— Почему так сильно падаем?
— Где дно?
— Отчёт Газпрома
— Долговой рынок

ПОЧЕМУ ТАК СИЛЬНО ПАДАЕТ НАШ РЫНОК?

Возникает естественный вопрос. Откуда такой длительный негатив? Почему наш рынок голову поднять не может, и снижается уже очень долго, практически без остановки?

Тем более сейчас. Когда такие низкие уровни. По ММВБ — это 2640. Неужели крупняк и тут продает? Каковы причины?

Начем с очевидных вещей. И постепенно дойдём до неочевидных. Всем понятно, что ставка ЦБ в 18% — это негатив и для бизнеса, и для рынка акций. И это давит на рынок. Плюс, есть некое понимание того, что ставка возможно будет повышена ещё раз. По крайней мере от ЦБ идут такие сигналы.

Это было и на заседании, это происходит и сейчас.

Например, совсем недавно зампред ЦБ Заботкин сказал, что повышение ставки на ближайшем заседании будет обсуждаться.



( Читать дальше )

🎙Продолжая тему принятия решений. Фундаментальный и технический анализ.

➡️Безусловно нам нужны оба этих вида анализа. Фундаментальный анализ подсказал нам о том, что рынок будет слаб. В данном конкретном случае — это был анализ ДКП ЦБ РФ. Анализируя перспективы денежного рынка, мы с вами пришли к выводу, что деньги будут уходить из акций, во вклады и облигации. Так и произошло.

➡️При этом технический анализ давал нам подтверждение нисходящего тренда. А так же указал на место локального отскока. Это уровни чуть ниже 2700 по ММВБ.

📍Что дальше? Как дальше использовать эти виды анализа?

☑️Во-первых, можно говорить, что пока фундаментальный анализ ограничен горизонтом времени. Ситуация в РФ на столько не предсказуема с точки зрения геополитических рисков, что пытаться заглядывать на пол года вперед — это сверх наивность. Строить такие долгосрочные планы в текущей ситуации — это несусветная глупость.

Поэтому фундаментально есть смысл смотреть на пару-тройку недель вперёд. Не больше. Соответственно, можно пока говорить, что фундаментал мало полезен. Но всё же не сбрасываем его со счётов. Анализ и предположение будущих действий ЦБ 13 сентября не лишен смысла.

( Читать дальше )

$€ Не буду приводить примеры и цитаты. Придётся вам поверить мне на слово. Не люблю писать о других с конкретикой, выставляя их на всеобщее обозрение.

Но в последнее время, вокруг вдруг стало очень много «специалистов» по инфляции в России. Все вдруг поняли, что нужно делать, а чего делать не надо. И естественно, все эти умники объединились под знамёна движения «ЦБ РФ во всём виноват».

Все вдруг осознали, что причина инфляции носит не монетарный характер. А значит монетарные методы имеют низкую эффективность. Ну и дальше по цепочке получается, что ЦБ РФ виноват в проблемах бизнеса, который теперь не может кредитоваться. Виноват в убытках инвесторов, которые теряют деньги из-за того, что их акции и облигации снижаются в цене. Виноват, что ипотеку теперь не взять, если не подпадаешь под льготы.

Во всех этих бедах виноват ЦБ, который поднимает ставку. Их логика следующая: «Раз от высокой ставки инфляция не снижается, значит ставку надо опустить. Инфляция так и так высока, пусть хотя бы кредиты будут доступны, и акции с облигациями пойдут в рост».

( Читать дальше )

$€ Всем, привет. Сегодня выходной, а это значит, что пришла пора для очередного биржевого обзора. Добро пожаловать.

Сегодня обсудим следующие темы:

— Где дно по ММВБ?
— Санкции.
— Что с долговым рынком?

ГДЕ ДНО ПО ММВБ?

Когда мы торгуем на бирже, то торгуем вероятности. Никто и никогда не знает точно, что будет завтра. Если только это не откровенный инсайд. Соответственно направление движение акций — это вероятность.

И размышляя над тем, где будет дно по ММВБ — мы говорим не о том, где 100% рынок развернётся. Мы говорим о том, где вероятность разворота очень высока и существенно выше, чем 50%.

Теперь к сути. Разворот происходит в определённых обстоятельствах. Для этого нужны несколько факторов в совокупности. Иногда хватает и одного.

Начнём с фактора уровня поддержки. О нём я говорю вам несколько недель. И этот уровень находится немного ниже 2700 пунктов.




( Читать дальше )

🎙Индекс облигаций RGBI после попытки роста прошлых недель, снова снижается. Сейчас находится на линии поддержки. Если пробиваем линию, тогда идём на новые минимумы.

➡️Причина? Вчера было очередное размещение ОФЗ. Спрос оказался слабым. Хотя неделю назад ситуация с этим спросом была лучше.

➡️Это значит, что ситуация с ликвидностью у коммерческих банков не очень. Ситуация в принципе с ликвидностью остаётся не очень.

➡️Отсюда снижение не только облигаций, но и акций. Для восполнения ликвидности приходится распродавать акции. Но а покупать не на что.

📍Всё это следствие политики ЦБ по борьбе с инфляции. О чем мы с вами обсуждаем уже почти год.

🎙Поговорим о принятии решений.

➡️ Для себя я условно разделяю акции на «хорошие» и «плохие». Хорошие покупаю, плохие — шорчу. Хорошие шорчу редко, плохие не покупаю вовсе.

➡️И одна из таких плохих акций — ВТБ. Почему они плохие и что с ними не так, я уже писал много раз. Повторяться не буду.
И вот на прошлой неделе, по старой дружбе решил снова добавить в свой шорт портфель фьючерс на акции ВТБ. Открыл совсем небольшую позицию. У меня уже есть другие позиции, поэтому решил добавить чуть-чуть.

➡️Но, как видно невооружённым глазом, там что-то с этими акциям не то. Почему то они стоят на месте и даже подрастают немного при падающем рынке. Возможно, это из-за ВТБ Шанхай. Наверное, это направление приносит большую прибыль головной компании. Потому что ВТБ Шанхай — это почти единственный канал для нашего бизнеса по работе с Китаем. ВТБ монополист в этом направлении. И снимает сливки.

➡️Я не уверен в том, что там действительно всё так хорошо. Но других объяснений того, почему эти акции покупают — у меня пока нет. Будущие возможные дивиденды? Возможно… Но эти дивиденды в любом случае и есть последствия высокой доходности. А откуда она у этого не эффективного банка? ВТБ Шанхай… Других объяснений я не вижу.

( Читать дальше )

Это копипаст скандальной статьи, которая написана мною 3 года назад. Почему скандальная? Можете посмотреть комментарии в оригинальной версии. Ссылку оставлю в конце.

$€ Когда рассказываешь о таких вещах, то встаёшь перед выбором. Выбрать горькую правду, или сладкую ложь? Говорить правду, которая читателям не понравится, и они будут дизить твои биржевые повести. Либо говорить, что нравится людям, но это их же обманешь?

Так было последние два месяца на падении российских индексов. Я каждую неделю в своих обзорах говорил, что рынки будут падать. Старался вас предостеречь. И многие читатели ставили на те статьи дизлайки. Ставили в основном, не из-за того, что статья плоха. Ставили потому, что были несогласны со мной.

И это понятно. Думаю большинство из тех, кто читает мои посты, находятся среди быков. У вас есть купленные акции. И мы тут не должны все друг с другом соглашаться. Кто-то продаёт, кто покупает. Вопрос не в этом.

Мне либо говорить вам, что все будет ок, не переживайте. Тогда статья вам понравится. Я дам вам положительную эмоцию — надежду, что рост возобновится. Либо говорить о падении. Это вам не нравиться, но это правда.

( Читать дальше )

$€ Если смотреть на начало 2022 года, то я один из тех, кто потерял от всего этого. И это не деньги в прямом смысле слова. Да, мои потери и рядом не стоят с тем, что потеряли некоторые. Включая и их жизни. Всегда есть те кому хуже.

Но мне не легче от того, что у кого-то дела совсем плохи. И сегодня поговорим о том, что я потерял как инвестор за последние годы. Пусть это будет исповедь инвестора.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТОНКОСТИ.
За долгие годы на бирже, я естественно набрался опыта. Как в любой сфере. Чем дольше ты там варишься, тем больше разбираешься в этом вопросе.

Соответственно на начало 2022 года, я занимался инвестированием около 18 лет. И за это время узнал много разных тонкостей, которые мне помогали считывать рынок и ориентироваться в происходящем. Это могли быть мелкие нюансы, или глобальная диспозиция.

И всё это было в моей копилке инвестора, и работало на меня. И многое из этого сейчас не то что не работает, этого просто нет.

Не буду рассказывать обо всех тонкостях. Отмечу пару…

( Читать дальше )

Репутация государства точнее всего определяется суммой, которую оно способно взять в долг.

Уинстон Черчилль

$€ В последнее время государство в лице министерства финансов, активно продаёт флоатеры — облигации с переменной доходностью, которая привязана к ставке.

Соответственно доходность по ним не фиксирована, и зависит от ставки ЦБ РФ. Выше ставка — выше доходность инвесторов и невыгодно государству. И наоброт, ниже ставка ЦБ, ниже доходность и невыгодно инвесторам.

Казалось бы, что это равнозначная сделка, которая выгодна всем. Инвесторы получают сейчас высокую доходность. А если что, она может стать ещё выше, и тогда они заработают ещё больше. Ну а если ставка пойдёт на снижение, то до этого времени они хотябы заработают на высокой ставке за начальных период.

Однако, тут не учитывается один важный, самый важный момент. Он заключается в сути высокой доходности. За что инвестор в облигациях получает высокую доходность в 18-20%? Как вы думаете? За просто так? Удачно сложились обстоятельства? Нет. Дело в следующем:

( Читать дальше )

$€ Всем, привет.

Это очередной биржевой обзор выходного дня. И обсудим мы следующие темы:

Снижение акций в России продолжается.
Рубль приучает нас, к своей неадекватности.
Американские индексы продолжают восстановление. Нефть в минусе.
РОССИЙСКИЕ АКЦИИ — ПАДЕНИЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ.
У нас локальный боковик. Идёт накопление. Я уверен, что это негативное накопление. Т.е. крупняк скидывает акции. Но так как цены относительно интересны для покупок, то много желающих подбирать подешевевшие акции.

Соответственно, когда все желающие накупят, рынок под собственной тяжестью пойдёт ещё ниже. Это моё мнение на движение акций в ближайший месяц. Могу ошибаться… Но пишу свою позицию открыто и не витиевато.

При этом мои слова не рекомендация. Я просто делюсь своими мыслями. Чтобы, к примеру, новички понимали, как нужно подходить к оценке рынка.
Почему я так считаю. Два основных довода. Во-первых, это тренд. Указываю на него уже пару недель.


С точки зрения математической вероятности, движение вдоль тренда всегда более вероятно, чем выход из него. Соответственно движение в сторону 2500 сейчас более вероятно, чем разворот и уход выше 3000.

( Читать дальше )